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然而，争论双方还没有把过去两年经济增长减速的原因说清楚。本文的观点是，过去两年的增长减速不是中国经济本该有的过程，而是因为去杠杆太快、太猛造成的：去杠杆的核心政策 —资管新政—过度打击了直接融资业务，致使货币和财政政策传导机制失效；中国经济的增长率没有达到潜在增长率，但是，恢复增长率的措施可能不是加大财政和货币刺激政策力度，而是对资管新政进行回调，修复货币和财政政策的传导机制。要理解这一点，要先从中国的经济周期说起。

例如，一个多人口家庭的月均用电量是480度，每年用电量就是5760度，因为阶梯电价实际是按年度结算，根据现行电价（不满1千伏电压等级）计算，这个家庭每年的电费是2880度×0.4883元/度+1920度×0.5383元/度+960度×0.7883元/度≈3197元。如果申请执行“一户多人口”阶梯用电，则这家一年的电费是4080度×0.4883元/度+1680度×0.5383元/度≈2897元。

中国曾经经历过很长一段时间的内忧外患，从被迫打开国门的那一天开始，就是中国饱经磨难的开始，而在新中国成立前为了能拥有第一批飞行员所作出的努力更是让人不免唏嘘。当时的大环境是国内战争不断，国外虎视眈眈，我国的相关航天技术人员完全就是一个大短板，在这样恶劣的条件下，如何选出第一批专业的飞行员就是一件十分重要的事情。

（编辑：巫燕玲）责任编辑：陈靖拆解京东Q3财报：研发投入同比增长96% 刘强东称将重点关注新业务经济观察网 记者 陈伊凡 实习记者 李秀莉北京时间11月19日，京东集团(JD)发布2018年第三季度财报。本季度京东集团归属普通股股东的持续经营业务净利润为30亿元人民币（约4亿美元），去年同期为10亿元人民币，同比增长200%；GMV同比增长30%，达3948亿元；净收入1048亿元人民币（约153亿美元），同比增长25.1%；净服务收入为109亿元人民币（约16亿美元），同比增长49.4%。

此后，当证券时报·e公司记者表明希望就锤子科技传闻进行采访核实，东方广益相关人员以需要向市委宣传部递交采访申请为由予以婉拒。8轮融资超17亿元纵观锤子科技手机产品发展历程，共经历8次融资。2012年5月15日成立，初期天使投资时公司估值5000万，2013年5月第一轮正式融资结束时，资本市场估值4.7亿元。

低估值+高景气军工股近期走势显著强于大盘，这一方面源于军工的弱周期性，另一方面源于2018中报业绩向好。中航飞机、中航沈飞、内蒙一机等主机厂的财务数据充分印证行业复苏、订单回暖；上游零部件厂商中航光电、航天电器上半年订单增速也非常可观。订单端表现更进一步证明军工板块2018年基本面翻转的拐点判断，这一趋势将逐季从报表端验证。